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2018年全球资产收益盘点:哀鸿遍野中 唯它们鹤立

来源:日发国际期货    作者:日发期货    

英为财情Investing.com - 随着12月31日美国市场的交易结束,2018年全球市场各大品种的年度收益率相继出炉,盘点全球资产收益率,几家欢喜几家愁,有哪些资产跌幅居前,又有哪些资产在哀鸿遍野中鹤立鸡群?

2018年市场不太平,MSCI全球股指全年累计下跌11%。全球股市当中,美股年内两次陷入技术性回调区间(最新一次纳指和标普500更是一度跌入了熊市),这是自从1990年以来美股首次在一年内两次陷入修正。

其中,在美国股市方面,2018全年,美国标准普尔500指数累跌6.24%,道琼斯工业平均指数累跌5.63%,纳斯达克综合指数累跌3.88%,均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。

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此前英为财情Investing.com推出年终系列文章《2018年全球市场回顾及2019年展望(二):全球股市谁领风骚?》指出,2018年股市表现不佳的原因不止一个,也许促使投资者持观望态度的最大因素是宏观环境恶化的原因。这当中包括中美贸易冲突可能会继续阻碍全球增长;美联储表示将坚定不移地采取加息政策;特朗普飘忽不定的行事作风加剧了市场的不确定性。

在我们看来,随着全球经济放缓的担忧继续主导情绪,美股或难以重复今年2月之前及秋季出现的创纪录行情。但是,如果贸易不确定性得以消除,同时美联储放缓加息步伐,美元迎来2015年初以来的重大顶部,这可能会跨国公司带来理想的利好,从而为股票提供一定的支撑。

此外,在全球金融市场创近百年来最差表现的背景之下,A股也未能幸免。2018年全年,上证指数2018年累计跌幅达到24.59%,深证成份指数全年跌超34%,创业板指数全年跌近29%。

上证指数、深成指及创业板行情对比来自英为财情Investing.com

不过,明年A股市场将迎来重大发展机遇。一是酝酿三年的沪伦通或于2019年一季度正式运行交易。沪伦通将允许中国企业在英国发行全球存托凭证GDR,伦敦上市公司也能在上交所发行CDR。

一系列即将发生的事件,反映了外资增配A股的整体大趋势,明年这些外资可能会形成一波入市的小高潮。随着更多的海外资金流入A股市场,有望令A股的投资者结构更加合理,短期内也可能提振市场情绪。

其他亚股方面,香港恒生指数全年下挫13.6%;同时,日本日经225指数2018年跌了13%,东证指数全年累计下跌17.8%;韩国KOSPI指数全年累计下跌17.3%。

与此同时,欧洲股市表现也创出了十年最差。

其中,欧洲STOXX 600指数全年累计下跌约13%,德国DAX30指数2018年下挫超过18%,意大利富时MIB指数则在政府财政预算危机下跌了16%。西班牙IBEX35指数和法国CAC40指数也分别下挫15%和11%。英国富时100指数全年累计跌12.5%,为2008年以来最大年度跌幅,市值蒸发逾2400亿英镑。

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2018年以来,欧洲股市的投资者面临多个市场风险,包括意大利的债务问题、欧洲央行行动缓慢、贸易不确定性以及土耳其金融问题。

路透此前发表的调查显示,经纪公司、基金经理和分析师普遍预计,从今年年底到2019年,欧洲股市仍然将在窄幅交投。根据调查,欧洲斯托克(Eurostoxx)50指数料将在2019年达到3325点;STOXX 600料达到373点。

Tradition驻伦敦的策略师斯蒂芬·埃科洛(Stephane Ekolo)表示,“我们预计盈利周期将继续恶化,欧元区股市明年不太可能会有出色表现。”法兴银行在对2019年欧洲股市进行前瞻时,直接用了一只熊的照片作为研究报告的封面。

值得关注的是,MSCI新兴市场指数2018年下跌了近18%,由1月高位跌约24%。仅有印度和巴西股市全年上涨,涨幅分别为接近6%、15%。

回顾过去一年,新兴市场经历了种种动荡,此前英为财情Investing.com推出年终系列文章《2018年全球市场回顾及2019年展望(一):贸易摩擦贯穿全年 新兴市场机会来临?》认为,虽然新兴市场在2018年颠簸异常,但2019年或许有不错的投资机会。

摩根士丹利投资管理公司全球固定收益首席投资官Michael Kushma指出:“在多数情况下,2018年新兴市场的风险溢价大幅上涨,这为2019年产生更好的结果奠定了基础,因为外部环境的下行趋势已经触底了。”

2019年,新兴市场股票可能会很快成为投资人士关注的焦点。富国银行投资研究所总裁Darrell Cronk称,新兴市场股票目前的价格是明年收益的9.7倍左右,这可能是20年来所看到的最便宜的切入点。该行预计,2019年新兴市场的股票回报率将在15%至17%左右,这比起美国标普500指数6%至7%的预期涨幅高出一倍多。

摩根士丹利也将新兴市场股票从“减持”上调至“增持”,同时将美国股市调降为“减持”。该行预计,明年12月份MSCI新兴市场指数将较11月底的水平上涨8%,表现优于标普500指数和MSCI欧洲指数4%的预期涨幅。

不过,英为财情Investing.com提醒投资者,仍然需要注意新兴市场明年存在的风险。其中包括美联储及欧洲央行的政策风险,以及印尼等严重依赖外国投资的经济体,将面临维持货币稳定和阻止资金外流的挑战等。

除了股市以外,其他资产收益率表现分化。从收益率来看,以比特币为代表的加密货币泡沫破裂,跌幅居前,比特币跌幅累计达到72.24%。

对于加密货币市场的暴跌,分析认为,2018年的下跌将很多投资者挤出了市场,此后仍有一些投资者留了下来,并且将变得更加聪明。

比特币行情信息来自英为财情Investing.com

此前英为财情Investing.com推出年终系列文章指出《2018年全球市场回顾及2019年展望(四):加密货币2019年会好吗?》指出,在大跌之后,2019年加密货币价格将会持稳。从2018年开始,加密货币的短期价格变化并不明显,24小时内的巨幅波动次数已经明显下降,这一稳定的趋势或将持续到2019年,这对机构投资者来说是好事,也有利于行业的真正成长。

同时,和过去几年不同的是,新闻和大事件或不再成为加密货币市场的重大推动者,因为在经过暴跌的洗礼以后,投机投资者虽然不可能完全消失,但也将大幅减少。留下来的,富有经验的交易者,将会更加理智。

而在监管方面,全球各个国家的监管框架已经逐步形成,而有一些国家有望在2019年推出官方加密货币,如俄罗斯和委内瑞拉,这些都将是加密货币市场的好消息。

此外,大规模的牛市在2019年或许也不会出现,市场要从熊市中恢复仍为时过早,泡沫的破裂只在短时间内发生,但牛市则需要更长时间的累计和酝酿。

值得注意的是,美元兑一篮子货币2018年则保持强势。

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此前英为财情Investing.com推出年终系列文章指出《2018年全球市场回顾及2019年展望(三):外汇及商品市场关键词》指出,2018年以来,由于贸易摩擦引起的避险情绪带动以及美联储连续加息的提振等原因,美元开启了上行走势,美元指数涨近5%,较2月的低位则上涨逾8%,相较而言,日元、欧元等货币今年则遭到了压制,与此同时,新兴市场货币也受到重挫。

不过,对于美元2019年的走势,分析师则并没有那么乐观。资深外汇分析师Kathy Lien在为英为财情Investing.com撰文《2019年美元走势展望:今年的强劲涨势料难以复制》中提到,现在,美元的美好时光要结束了。在过去的两个月里,美元毫无上涨动能。相反,随着美元兑所有主要货币下跌,整体趋势已经逆转。进入2019年,最大的问题是美元是否会回吐其2018年的全部收益。

Kathy Lien认为,2019年,由于美国有史以来最长的扩张周期即将结束,所以美国经济和美元接下来都会面临挑战。此外,在减税政策的刺激作用消退、经济疲软、股市下跌、利率上升、国会分裂之际,特朗普将处处受到掣肘。

而在新兴市场货币方面,随着美联储明年放缓加息步伐,这在理论上应该能缓解今年新兴市场货币所遭遇的压力。除此之外,周期性也是新兴经济体的一个重要推动因素。

高盛指出以下新兴经济体的货币可能存在机会:菲律宾比索、智利比索、以色列谢克尔、南非兰特、哥伦比亚比索、墨西哥比索。不过,高盛对阿根廷比索和土耳其里拉仍然持较为谨慎态度。

此外,WTI原油累计下跌25.29%,而伦敦布伦特原油也累计下跌19.55%。

2018年对于原油来说是戏剧化的一年,油价坐上了过山车,WTI原油期货先是上涨至76美元左右点位,又最低下挫至42.41美元。

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除了贸易摩擦、美国页岩油产量、OPEC减产等因素的影响,对于2019年的油价来说,全球经济的走势也至关重要。世界主要经济体经济放缓的担忧始终笼罩着油价未来的走势。市场担忧,在贸易摩擦解决之前,石油需求增长可能低于石油供应增长。

知名原油分析师Ellen R. Wald 博士为英为财情Investing.com撰文{{《art-200232056||政治、页岩油主宰2018年油价走势 明年初这种局面会改变吗?》}}称,就在几个月前,许多人认为我们会在年底前见证油价达到100美元。然而现实是,进入2019年头几个月,如果布油能保持在50美元以上、WTI保持在40美元左右的水平,市场就已经算是幸运的了。

无独有偶,根据一些财经媒体的调查数据显示,华尔街有13家投行在12月削减了2019年对油价的价格预期,对于布伦特原油而言,主要大型投资银行预测2019年的平均价格在每桶61美元至72.60美元之间,只有花旗银行预测布伦特原油的平均价格低于EIA预测的每桶61美元。至于2019年WTI原油平均价格,花旗银行预测为49美元每桶,而摩根大通预测为66.40美元每桶,大多数投资银行估计在55-66美元每桶区间内。

在国际金价方面,黄金累计跌1.51%。虽然,现货黄金多头在12月终于发力,全月累计上涨超过60美元,最终站稳1280美元关口上方,收复了年内的大部分跌幅,创出2017年1月以来的最佳单月表现。不过,即使如此,黄金年线仍然收跌,为2015年来首次。

展望2019年,分析认为,在对全球经济增长担忧、地缘政治不确定性以及美国政府的停摆中,黄金或将很快探测1300美元/盎司大关。

世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示,他认为黄金市场存在潜力,因为到2019年,随着经济和地缘政治的不确定性预计将造成金融市场波动,投资者可供选择的防御性资产将减少。他解释说,在2018年的大部分时间里,投资者都在美元和股市中找到了避风港;然而,他表示,进入2019年,金融市场状况开始出现很大变化。

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